龙洲股份时隔4年13亿再卖停产车厂：主业连亏7年新能源补贴被追回 标的负债率达238%诉讼缠身

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出品：新浪财经上市机构钻研院

11月10日，龙洲股份发布公告，拟以公开挂牌形式转让控股孙机构东莞中汽宏远汽车有限机构（以下称“中汽宏远”）51%股权及机构和新宇汽车对中汽宏远的全部债权，首次挂牌底价合计13.1亿元。这距离龙洲股份上一次试图出售中汽宏远51%股权，已过去四年多。

受新能源补贴退坡和自身竞争力不足等影响，中汽宏远早已亏损停产，目前负债13.6亿，而总资产仅5.7亿，严重资不抵债。龙洲股份经营同样深陷困境，目前已连续5年亏损，扣非后的主业净利则连续7年为负，负债率进一步升至88.5%新高，急需尽快减亏。

2015年，龙洲股份首次参股中汽宏远，2018年再次加码，合计持有后者51%股权。随后标的业绩迅速变脸，大幅低于预期。2021年，龙洲股份曾尝试将其出售，最终未果。

需要注意的是，龙洲股份此次挂牌出售，正处于机构因中汽宏远新能源补贴被追回事项未及时披露被监管层公开处罚的敏感时间点，甩卖亏损资产的时间窗口，正在关闭。

标的早已停产负债率达238% 上市机构扣非主业连亏7年

根据公告，此次挂牌的标的分为两部分，包括新宇汽车持有的中汽宏远51%股权，以及龙洲股份和新宇汽车对中汽宏远享有的全部债权，首次挂牌底价合计约13.1亿元。

需要注意的是，这13.1亿元的底价，几乎全部来自债权。公告显示，截至评估基准日2026年6月30日，中汽宏远51%股权的评估价值为-30808.7万元，债权本息合计13.1亿元，评估值为7.03亿元。挂牌底价实质上是“负股权”与“打折债权”的加总。

实际上，受新能源补贴退坡和自身竞争力不足等影响，中汽宏远的财务状况早已严重恶化。截至2026年6月30日，中汽宏远总资产约5.71亿元，总负债约13.63亿元，负债率达238%，严重资不抵债。自2024年1月1日起，中汽宏远停工停产，此后多次延长至今，停产期间仅保留少量留守人员，2024年以来无业务订单。

与此同时，作为收购方，上市机构经营同样深陷困境。2020年，龙洲股份巨亏超9亿，2021年小幅盈利；自2022年以来，机构已连续5年亏损，扣非净利润则连续7年为负，负债率一路攀升，目前已达到88.5%的历史新高，迫切需要尽快甩卖中汽宏远以求减亏。

不过，龙洲股份在公告中亦坦承，交易尚需提交股东会审议，且“存在征集不到意向受让方的变数”。

一个净资产为负、主业停摆的资产，即便债权打了折扣，能否在公开挂牌中找到接盘方，仍是未知数。而事实上，这也不是龙洲股份第一次试图甩卖该亏损资产。

收购后标的业绩迅速变脸诉讼缠身 因未披露新能源补贴被追回受监管处罚

龙洲股份与中汽宏远的交集始于2015年。彼时，龙洲股份还是一家以道路客货运为主业的福建区域运输商家，其全资子机构新宇汽车以3350万元增资入股，取得中汽宏远33.5%股权，意图乘着新能源客车推广风口拓展新业务。

2018年7月，龙洲股份董事会通过议案，由龙岩新宇以1.22亿元现金从深圳市康美特科技有限机构手中受让中汽宏远17.5%股权，合计持股升至51%，正式取得控制权并将其纳入合并报表。

值得注意的是，这次现金收购并未配套新的利润对赌，仅附带了对历史长账龄应收账款的坏账兜底条款。

2020年，随着新能源补贴退坡和产业竞争加剧，中汽宏远业绩迅速变脸。2020年，中汽宏远营业收入仅5568.34万元，净利润亏损1.25亿元；2021年至2023年，亏损额分别为5374万元、6376万元、9818万元，营收从1.68亿元、1.94亿元一路萎缩至2023年的669.25万元。

2024年停工停产后，全年归母净利润亏损1.49亿元，其中仅电池售后费用一项就计提1.22亿元。2025年，中汽宏远因停运、退车及电池品质售后等再度计提1.48亿元损失，全年净利润跌至-3.04亿元。一个曾规划年产能8000辆、目标年销售额52亿元的新能源客车计划，最终走向了持续停产、资不抵债的结局。